华友钴业(603799)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 178.42 +19.24%
归母净利润(亿元) 12.52 +139.68%
毛利率 14.88% +23.03%
净利率 9.73% +146.74%
每股收益(元) 0.74 +124.24%
注:数据截至2025年一季度末,同比变化为与2024年一季度对比
二、业绩增长驱动因素分析

1. 新能源汽车需求爆发 :全球新能源汽车市场持续增长,特别是中国和欧洲市场,带动动力电池关键原材料钴、镍需求激增。2025年一季度钴价同比上涨约18%,公司镍钴产品实现量价齐升。

2. 核心产品放量

3. 成本控制优化

4. 产能释放与全球化布局

三、财务健康度评估
指标 数值 评价
ROIC(资本回报率) 7.34% 一般
货币资金/流动负债 44.43% 需关注
近3年经营性现金流均值/流动负债 14.64% 需关注
有息资产负债率 40.27% 需关注
应收账款/利润 147.87% 需关注
注:财务健康度评估基于2025年一季度数据
四、投资价值分析

1. 券商评级 :民生证券给予"推荐"评级,目标价49元(较当前33.82元有44.88%上涨空间)

2. 机构持仓 :国投瑞银景气驱动混合A为持仓最多基金(规模1.06亿元)

3. 商业模式评价

4. 分红融资比 :上市10年累计融资98.89亿元,累计分红30.59亿元,分红融资比为0.31

五、风险提示