联泰环保(603797)2025年一季度财报深度分析
一、财务概况

2025年一季度,联泰环保实现营业总收入2.57亿元,同比下降3.11%;归母净利润5390.42万元,同比下降2.99%;扣非净利润5639.96万元,同比下降10.29%。公司盈利能力整体呈现下滑趋势。

二、盈利能力分析
指标 2025Q1 同比变化
毛利率 61.16% -1.37个百分点
净利率 22.18% +1.86个百分点
加权平均ROE 1.66% -0.15个百分点
ROIC 1.16% -0.03个百分点

虽然净利率有所提升,但毛利率和资本回报率均出现下滑,显示公司核心盈利能力承压。

三、现金流与债务状况
项目 金额/比例 同比变化
经营活动现金流净额 3556.66万元 -22.64%
每股经营性现金流 0.06元 -22.68%
货币资金 1.13亿元 -78.39%
有息负债 56.42亿元 -8.89%

现金流状况显著恶化,货币资金大幅减少,需警惕短期偿债压力。

四、资产质量风险

应收账款高达16.21亿元,同比增长24.17%,占最新年报归母净利润的比例达 903.14% ,显示公司回款能力存在较大风险。

五、市场估值
估值指标 数值
市盈率(TTM) 13.11倍
市净率(LF) 0.71倍
市销率(TTM) 2.26倍

当前估值水平处于行业低位,反映市场对公司未来增长持谨慎态度。

六、投资建议

1. 关注应收账款回收情况,警惕坏账风险

2. 密切监控现金流状况,评估偿债能力

3. 等待盈利能力企稳信号,谨慎看待短期估值修复

4. 长期投资者需关注公司业务转型及运营效率改善情况