| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 101,455,084.79 | 136,192,892.63 | -25.51% |
| 归母净利润（元） | 8,715,101.26 | 18,467,062.86 | -52.81% |
| 扣非净利润（元） | 8,471,192.24 | 17,946,971.01 | -52.80% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.03 | 0.06 | -50.00% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.56% | 3.25% | -1.69% |
营收大幅下滑： 公司一季度营业收入同比下降25.51%，表明市场拓展面临严峻挑战，产品销售不及预期。葡萄酒行业竞争加剧及消费需求变化可能是主要原因。
盈利能力恶化： 归母净利润同比下滑52.81%，扣非净利润同步下降52.80%，显示公司主营业务盈利能力显著减弱。毛利率受压与营收规模下降形成恶性循环。
现金流改善： 经营活动现金流净额从上年同期的-1127.53万元改善至-414.05万元，同比增加713.47万元，反映营运资金管理有所优化，但尚未实现正向现金流。
| 项目 | 变动幅度 | 影响分析 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +49.42% | 筹资活动现金流净额1516万元所致，但绝对值仍偏低 |
| 应收票据及应收账款 | +7.43% | 销售回款周期延长，坏账风险上升 |
| 短期借款 | +6.05% | 债务压力小幅增加，流动比率1.42显示偿债能力一般 |
| 应交税费 | -45.17% | 盈利下滑导致税费支出减少 |
估值水平： 当前市盈率(TTM)约4411倍，市净率3.99倍，市销率5.48倍，显示估值显著高于行业平均水平，缺乏安全边际。
股东回报： 基本每股收益下降50%至0.03元/股，最新通过的利润分配方案为每10股派0.09元，股息率仅0.12%，投资吸引力较低。
市场表现： 主力资金近5日净流出1401万元，股东户数减少297户，反映机构投资者持谨慎态度。
1. 主营业务持续下滑风险：若不能有效改善产品结构和销售渠道，业绩可能进一步恶化
2. 高估值回调风险：当前估值水平与基本面严重背离，存在价值回归压力
3. 行业政策影响：商务部对欧盟白兰地反倾销调查延期至2025年7月，可能带来短期波动
4. 现金流风险：尽管有所改善，但经营性现金流仍未转正，持续造血能力不足
