| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 5.48 | +4.23% |
| 归母净利润(万元) | -2,409.69 | -344.57% |
| 扣非净利润(万元) | -2,815.96 | -193.57% |
| 基本每股收益(元) | -0.1078 | -0.08元 |
| 毛利率 | 18.73% | +6.29% |
| ROE | -1.94% | -1.55% |
收入增长但盈利恶化： 营业收入虽同比增长4.23%，但归母净利润亏损扩大至2,409.69万元，亏损同比扩大344.57%，显示增收不增利现象显著。
费用压力突出： 三费(销售/管理/财务费用)合计7,243.25万元，占营收比达13.23%，同比增加17.72%，其中财务费用增长对利润侵蚀明显。
现金流承压： 经营活动现金净流入4,486.96万元，同比下降64.86%，显示经营性现金流质量下降。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 68.62% | +7.52% |
| 有息负债总额(亿元) | 18.7 | +26.76% |
| 有息资产负债率 | 38.38% | - |
| 应收账款(亿元) | 10.63 | +16.50% |
债务风险高企： 有息负债同比增加26.76%，资产负债率升至68.62%，显著高于行业平均水平，需警惕偿债压力。
应收账款占比高： 应收账款占上年营收比例达47.85%，周转效率下降可能进一步加剧现金流压力。
| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总资产周转率(次) | 0.12 | -9.49% |
| 存货周转率(次) | 3.43 | - |
资产效率下降： 总资产周转率同比下降9.49%，显示资产利用效率降低，可能影响整体盈利能力。
风险提示： 1) 持续亏损状态未改善；2) 高负债率下的财务成本压力；3) 应收账款回收风险；4) 行业竞争加剧可能进一步压缩利润空间。
关注要点： 后续需密切跟踪公司债务结构优化进展、费用控制措施实施效果以及新产品/技术的商业化落地情况。
