| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 8.12 | +9.80% |
| 归母净利润(万元) | 613.26 | -80.87% |
| 扣非净利润(万元) | 501.91 | -81.03% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | -2.56 | -1144.32% |
| 基本每股收益(元/股) | 0.03 | -81.25% |
盈利能力显著恶化： 尽管营业收入实现9.8%的增长，但净利润同比下滑超80%，净利率仅0.76%，同比减少82.57个百分点。毛利率降至16.01%，反映原材料成本上升或产品定价能力下降。
现金流风险突出： 经营活动现金流净额为-2.56亿元，同比恶化1144%，主要由于销售回款减少和采购支出增加。每股经营性现金流-1.07元，显示运营资金压力巨大。
费用控制问题： 三费(销售/管理/财务)合计7525万元，占营收比例达9.27%，同比增加22.45%，表明公司运营效率下降。
| 项目 | 金额/比例 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 8.78亿元 | 占净利润比例达1287%，坏账风险高 |
| 有息负债 | 19.9亿元 | 同比增长7.5%，财务杠杆上升 |
| 在建工程 | 未披露具体值 | 报告显示规模增长，可能影响短期现金流 |
截至2025年5月9日收盘价11.83元，动态市盈率(TTM)66.64倍，市净率1.15倍。一季度业绩公布后股价承压，市场对公司的盈利能力和现金流状况表示担忧。
短期风险： 现金流紧张可能影响正常运营，高应收账款需警惕资产质量恶化，净利润持续下滑趋势尚未扭转。
长期关注点： 需观察公司能否通过业务结构调整改善毛利率，以及在建工程投产后的效益释放情况。
建议： 投资者应谨慎评估公司的现金流改善措施和债务管理能力，等待更明确的业绩拐点信号。
