大元泵业2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化	行业排名
营业总收入(亿元)	3.80	-	-
归母净利润(万元)	3,921.32	-3.95%	-
毛利率	26.97%	↓8.95%	70/同业
ROE	2.32%	↓0.07%	-
资产负债率	40.37%	↑5.78%	96/同业

经营亮点与挑战

业务亮点：

液冷温控业务表现突出，在数据中心、新能源汽车及储能领域订单放量
家用泵板块重回增长轨道，农泵内销通过促销策略抢占市场份额
欧洲市场受益于降息及经济企稳，3月份出口已现回升迹象

主要挑战：

增收不增利现象明显，净利润连续两个报告期同比下滑
毛利率承压严重，较去年同期下降近9个百分点
经营活动现金流净额为 -1,435.50万元
股东户数增至1.02万户，散户数量增加影响股价稳定性

机构观点与市场反应

天风证券维持"买入"评级，预计2025全年净利润同比增长5.12%，主要基于：

液冷泵产品国产替代逻辑强化
传统泵类产品季节性需求即将进入旺季
欧洲市场复苏带来的出口改善

市场分歧点在于：

分红政策不及部分投资者预期
短期资金呈流出状态，5月7日涨停后出现抛压
机构持仓比例降至6.66%(40家机构持仓1,096.71万股)

关键运营指标

指标	2025Q1	同比变化
总资产周转率	0.13次	-
存货周转率	0.83次	-
每股收益	0.24元	-4.00%
前十大股东持股比例	69.89%	-

注：数据截至2025年一季度末，股价信息更新至2025年5月9日收盘价23.20元，市盈率(TTM)15.07倍，总市值38.22亿元。