| 指标 | 2025Q1 | 2024Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 29.91 | 22.09 | +35.42% |
| 归母净利润（亿元） | 2.36 | 2.69 | -12.13% |
| 扣非净利润（亿元） | 2.24 | 2.37 | -5.5% |
| 毛利率 | 14.6% | 18.0% | -3.4个百分点 |
| 净利率 | 7.9% | 12.2% | -4.3个百分点 |
1. 营收增长驱动因素： 本季度营收同比增长35.42%，主要得益于新项目产能投产带来的销售增加。特种浆纸及其他品类收入同比大幅增长1154.2%，显示公司产品多元化战略取得进展。
2. 净利润下滑原因： 尽管营收增长显著，但归母净利润同比下降12.13%，主要受以下因素影响：
3. 费用结构变化： 总费用率同比上升0.5个百分点至6.2%，其中财务费用率上升最为明显（+0.2个百分点），反映公司融资成本增加。
| 产品类别 | 2024年营收（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 日用消费系列 | 48.3 | +17.7% |
| 食品与医疗包装材料 | 18.6 | +7.3% |
| 特种浆纸及其他 | 7.8 | +1154.2% |
注：2025年一季度具体产品结构数据未披露，上表为2024年全年数据，反映公司产品多元化趋势。
综合来看，仙鹤股份2025年一季度呈现"增收不增利"的特点。虽然营收增长强劲，显示业务扩张态势良好，但盈利能力面临挑战。短期来看，新产能爬坡和成本压力可能继续影响利润表现；中长期则需关注公司能否通过产品结构优化和成本控制改善盈利水平。
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