阿科力(603722)2025年一季度财报深度分析

更新时间:2025年5月11日

一、财务概况
指标 2025年一季度 同比变化
营业总收入 1.06亿元 +2.70%
归母净利润 -482.6万元 -505.2%
扣非净利润 -603.4万元 -5334.62%
经营活动现金流净额 -6265.5万元 -5805.0%
基本每股收益 -0.05元 -600.00%

公司实现营业收入小幅增长,但净利润大幅下滑,呈现"增收不增利"态势。

二、盈利能力分析
指标 2025年一季度 同比变化
毛利率 6.22% -49.08%
净利率 -4.62% -531.31%
加权平均ROE -0.52% -0.68个百分点
投入资本回报率 -0.7% -0.67个百分点

盈利能力全面下滑,主要受原材料成本上涨和费用增加影响。

三、费用与现金流
项目 金额/占比 同比变化
三费合计(销售/管理/财务) 790.07万元 -
三费占营收比 7.46% +2.99个百分点
投资活动现金流净额 8886.87万元 -
筹资活动现金流净额 0元 -

费用控制不力,经营活动现金流大幅流出,但投资活动现金流有较大流入。

四、资产与负债状况
项目 2025年一季度末 同比/环比变化
总资产 11.78亿元 -6.2%
归母净资产 9.26亿元 -0.5%
资产负债率 21.28% -
交易性金融资产 - -57.77%
在建工程 - +25.75%
货币资金 3.1亿元 -9.21%
应收账款 6558.56万元 +11.33%

资产结构发生显著变化,交易性金融资产大幅减少,在建工程增加明显。

五、市场估值
指标 数值
市盈率(TTM) -138.7倍
市净率(LF) 3.84倍
市销率(TTM) 7.59倍
每股净资产 9.68元

当前估值水平较高,特别是市净率和市销率相对偏高。

六、综合分析

1. 业绩表现 :公司2025年一季度呈现明显的"增收不增利"特征,营业收入微增2.7%,但净利润由盈转亏,扣非净利润下滑尤为严重。

2. 盈利能力 :毛利率和净利率双双大幅下滑,显示成本控制和产品定价能力面临挑战。

3. 现金流压力 :经营活动现金流大幅流出,应收账款增长11.33%,需关注资金周转风险。

4. 资产结构变化 :交易性金融资产大幅减少,在建工程增加25.75%,显示公司可能在进行资产结构调整和产能扩张。

5. 行业因素 :作为聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂等化工新材料生产商,原材料价格波动对公司业绩影响显著。