塞力医疗(603716)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务表现
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 2.87亿元 下降40.75%
归母净利润 -1432.09万元 由盈转亏
扣非净利润 -2846.33万元 由盈转亏
基本每股收益 -0.07元 -
加权平均净资产收益率 -1.68% 下降1.96个百分点

关键观察:公司营收大幅下滑,盈利能力显著恶化,由去年同期盈利转为亏损状态,核心业务面临严峻挑战。

二、现金流与资本结构
现金流指标 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 -5062.66万元 增加亏损2347.76万元
筹资活动现金流净额 -3542.16万元 增加2797万元
投资活动现金流净额 4429.65万元 由负转正

关键观察:经营性现金流持续恶化,显示主营业务造血能力不足;投资活动现金流改善主要源于资产处置收益。

三、业务转型与市场表现

1. SPD业务转型 :公司持续推进医疗检验集约化运营服务(IVD集约化)和医用耗材集约化运营服务(SPD业务),与华为合作开发基于鸿蒙系统的智慧SPD解决方案。

2. 市场估值 :截至2025年4月末,公司市净率(LF)约1.94倍,市销率(TTM)约1.11倍,反映市场对其转型前景仍保持一定期待。

3. 资产结构变化 :应收票据及应收账款较上年末减少32.27%,显示公司加强回款管理;预付款项增加15.02%,可能预示新业务布局。

四、风险与挑战
五、分析师综合评价

塞力医疗2025年一季度业绩表现显著低于预期,核心财务指标全面恶化。虽然公司积极推进SPD业务转型并与华为达成战略合作,但短期难以抵消传统业务下滑影响。投资者需密切关注:

  1. 智慧医疗转型的实际落地效果
  2. 现金流改善措施的有效性
  3. 与华为合作项目的商业化进展

当前估值水平已部分反映转型预期,建议保持谨慎观望态度,等待业务转型的实质性突破信号。