大胜达(603687)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

营业总收入 4.91亿元 (同比+5.14%)
归母净利润 2979.17万元 (同比+67.52%)
扣非净利润 1944.13万元 (同比+44.20%)
经营活动现金流净额 5617.43万元 (同比+497.90%)

盈利能力分析

指标 2025Q1 同比变化
毛利率 19.45% +28.21%
净利率 8.42% +82.89%
加权平均ROE 0.91% +0.36个百分点
投入资本回报率(ROIC) 1.08% +0.62个百分点

公司盈利能力显著提升,毛利率和净利率均实现大幅增长,显示产品竞争力和成本控制能力增强。

费用控制

三费占比(销售/管理/财务费用) 7.42% (同比-0.94个百分点)

费用控制成效显著,三项费用总和为3645.95万元,占营收比例下降,反映公司运营效率提升。

现金流状况

项目 金额(万元) 同比变化
经营活动现金流净额 5617.43 +497.90%
筹资活动现金流净额 -1985.91 同比增加1.53亿元
投资活动现金流净额 -574.96 上年同期为-1.02亿元

现金流状况大幅改善,特别是经营性现金流同比增长近5倍,显示公司经营质量显著提升。

资产与负债变化

资产端变化(较上年末)

应收票据及应收账款 -6.48%
货币资金 +2.9%
应收款项融资 +141.63%

负债端变化(较上年末)

合同负债 +7.01%
应付职工薪酬 -31.62%

风险提示

应收账款与利润比例高达552.98%,需警惕应收账款回收风险。

尽管ROIC有所提升(1.08%),但绝对值仍偏低,显示资本回报能力有待进一步提高。

估值指标

市盈率(TTM) 32.37倍
市净率(LF) 1.16倍
市销率(TTM) 1.78倍

综合分析结论

大胜达2025年一季度业绩表现亮眼,实现营收净利双增长,特别是净利润同比大增67.52%,盈利能力显著提升。现金流状况大幅改善,经营性现金流同比增长近5倍,显示经营质量向好。公司通过有效的成本控制,三费占比下降,毛利率和净利率均实现大幅提升。

主要风险点在于应收账款比例过高,需关注后续回收情况。估值方面,当前市盈率32.37倍,市净率1.16倍,处于合理区间。投资者可关注公司后续经营改善的持续性以及研发成果转化能力。