锦和商管(603682)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 2.41亿元 -4.92%
归母净利润 5389.47万元 +310.58%
扣非净利润 -233.64万元 由盈转亏
经营活动现金流量净额 1.44亿元 -7.39%
基本每股收益 0.11元 -
盈利能力分析

公司展现出显著的 净利润增长与营收下降的背离现象

注:扣非净利润亏损233.64万元(去年同期盈利213.97万元),表明核心业务面临压力

资产负债结构变化
项目 变动幅度 影响分析
交易性金融资产 -72.26% 大幅减少金融资产配置
货币资金 +20.73% 流动性储备增强
应收票据及应收账款 +15.46% 信贷回收压力上升
资产负债率 79.31% 同比增加1.09个百分点

流动比率0.68,显示短期偿债能力保持稳定但处于行业较低水平

市场估值与股东结构
综合分析结论

1. 利润增长质量存疑 :净利润暴增主要依赖非经常性收益,核心业务盈利能力实际下滑

2. 现金流与营收同步下降:经营活动现金流净额同比下降7.39%,与营收下滑趋势一致

3. 资产结构优化:减少金融资产配置,增加现金储备,但应收账款增长需关注

4. 市场预期分化:高市盈率反映增长预期,但扣非亏损可能引发估值修正

报告发布时间:2025年4月29日 | 分析基准日:2025年5月11日