亿嘉和(603666)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(元)	127,720,520.80	40,307,066.45	+216.87%
归母净利润(元)	7,516,208.51	-34,459,571.63	扭亏为盈
扣非净利润(元)	5,248,890.79	-38,785,856.19	扭亏为盈

经营亮点

• 业务规模快速扩张 ：营业收入同比激增216.87%，主要源于项目交付验收金额增加，反映市场对公司智能机器人产品的需求显著提升。
• 盈利能力改善 ：实现净利润751.62万元，较上年同期亏损3445.96万元明显好转，扣非净利润同样实现扭亏，表明主营业务盈利能力增强。
• 战略合作深化 ：2025年4月与华为云签署全面合作协议，成为具身智能领域重要合作伙伴，有望在电力、轨交等场景实现技术协同。

潜在风险

• 现金流压力 ：经营活动现金流量净额持续为负且同比扩大，显示收入增长尚未有效转化为现金回流，需关注应收账款管理情况。
• 利润可持续性 ：当前盈利主要依赖项目集中交付，需观察后续季度能否维持稳定盈利水平。
• 行业周期性 ：作为电网投资相关企业，业绩可能受"十四五"电力规划后期投资节奏影响。

投资建议

公司正处于业务转型关键期：

• 短期 ：关注华为合作项目的落地进度及2025年二季度营收持续性
• 中期 ：跟踪非电力场景（如商用清洁、新能源充电）的拓展成效
• 长期 ：观察具身智能技术商业化能力及海外市场突破情况

截至2025年5月9日收盘价36.22元，建议投资者结合技术面走势与行业政策变化综合决策。