产量增长显著： 一季度油气当量产量27.72万吨，同比增长28.51%，其中坚戈油田原油产量同比增长31.64%，成为主要增长点。

成本控制优异： 三费（销售/管理/财务费用）占营收比例降至5.65%，同比下降51.35%，财务费用实现负值（-2263.43万元）。

现金流改善： 货币资金达25.71亿元，同比增长118.97%，应收账款同比下降18.33%，显示回款能力增强。

负债结构： 有息负债54.6亿元，同比增长40.86%，有息资产负债率33.16%，需关注后续偿债安排。

汇率波动： 哈萨克斯坦业务占比提升（坚戈油田产量占比20.6%），货币贬值可能持续影响汇兑损益。

油价敏感性： Q1国际油价同比下跌6-8%（WTI均价71.24美元/桶），公司通过产量增长对冲了价格下行压力。

公司坚持"油气并举"战略，温宿油田（占比58.4%）保持稳定产出，坚戈油田成为新增长极。管理层提出"成本领先"策略成效显著，Q1单位生产成本同比下降约9%。

研发投入方向聚焦页岩油开发技术，2025年计划钻井50口（同比+13.6%），显示积极的产能扩张意图。

当前估值对应PE(TTM)约9.8倍，低于行业平均。短期需关注：

• 6月OPEC+产量政策对油价影响
• 哈萨克斯坦坚戈汇率走势
• Q2钻井计划执行情况

长期看好其"产量增长+成本控制"双轮驱动模式，建议逢低分批配置，设置止损位13.5元（对应2024年净资产）。