指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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营业总收入 | 9.43亿元 | +16.9% |
归母净利润 | 2.30亿元 | +32.95% |
扣非净利润 | 2.22亿元 | +30.61% |
毛利率 | 45.98% | 基本持平 |
净利率 | 26.17% | +13.81% |
产量增长显著: 一季度油气当量产量27.72万吨,同比增长28.51%,其中坚戈油田原油产量同比增长31.64%,成为主要增长点。
成本控制优异: 三费(销售/管理/财务费用)占营收比例降至5.65%,同比下降51.35%,财务费用实现负值(-2263.43万元)。
现金流改善: 货币资金达25.71亿元,同比增长118.97%,应收账款同比下降18.33%,显示回款能力增强。
负债结构: 有息负债54.6亿元,同比增长40.86%,有息资产负债率33.16%,需关注后续偿债安排。
汇率波动: 哈萨克斯坦业务占比提升(坚戈油田产量占比20.6%),货币贬值可能持续影响汇兑损益。
油价敏感性: Q1国际油价同比下跌6-8%(WTI均价71.24美元/桶),公司通过产量增长对冲了价格下行压力。
公司坚持"油气并举"战略,温宿油田(占比58.4%)保持稳定产出,坚戈油田成为新增长极。管理层提出"成本领先"策略成效显著,Q1单位生产成本同比下降约9%。
研发投入方向聚焦页岩油开发技术,2025年计划钻井50口(同比+13.6%),显示积极的产能扩张意图。
当前估值对应PE(TTM)约9.8倍,低于行业平均。短期需关注:
长期看好其"产量增长+成本控制"双轮驱动模式,建议逢低分批配置,设置止损位13.5元(对应2024年净资产)。