| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 77.08 | 72.21 | +6.73% |
| 归母净利润(亿元) | 1.18 | -1.02 | 扭亏为盈 |
| 扣非净利润(亿元) | 1.14 | -0.98 | 扭亏为盈 |
| 基本每股收益(元) | 0.14 | -0.12 | +216.67% |
| 综合毛利率 | 7.42% | 4.56% | +2.86% |
1. 饲料业务： 受行业竞争加剧影响，2024年饲料收入同比下降24%，但通过降本增效措施，毛利率提升2.21个百分点至10.64%。一季度数据未单独披露，但预计延续降本增效趋势。
2. 肉禽业务： 2024年屠宰白羽肉鸡9.2亿羽(+14%)，产销分割品243万吨(+15%)。一季度保持稳健增长，成本控制成效显著。
3. 生猪业务： 受益于猪价上涨与成本下降双重利好，2024年出栏140万头(肥猪121万头)，3月起单月转盈。一季度延续盈利改善趋势，养殖效率持续提升。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 50.2% | 行业平均水平约55% |
| 期间费用率 | 5.12% | 同比下降0.29% |
| 经营活动现金流 | 未披露 | - |
• 股东户数增至2.32万户(+2%)，户均持股3.96万股，显示散户参与度提升
• 当前市盈率(TTM)约21.6倍，低于农牧行业平均水平
• 4月25日财报发布后主力资金净流出340万元，但散户资金净流入723万元
1. 业绩拐点确认： 连续两个季度实现扭亏为盈，毛利率持续改善，显示公司经营效率显著提升。
2. 业务结构优化： 肉禽业务稳健增长，生猪业务盈利改善，饲料业务通过降本增效维持毛利率。
3. 风险提示： 需关注饲料原料价格波动、生猪价格周期性变化及行业竞争加剧风险。
4. 投资建议： 当前估值具备吸引力，建议关注二季度生猪价格走势及成本控制持续性。
