汇金通(603577)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 8.37亿元 +2.20%
归母净利润 1495.36万元 +2.32%
扣非净利润 1320.27万元 -4.51%
基本每股收益 0.0441元/股 -
加权平均ROE 0.79% -0.02%
二、盈利能力分析

1. 收入端 :公司实现营收8.37亿元,同比增长2.20%,增速较2024年同期明显放缓(2024年Q1营收增速为8.5%),显示主营业务增长动能减弱。

2. 利润端 :归母净利润同比增长2.32%,但扣非净利润同比下降4.51%,表明非经常性损益(约175万元)对利润形成支撑,主营业务实际盈利能力有所下滑。

3. 利润率 :毛利率同比下降0.8个百分点至12.3%,净利率维持在1.8%左右,反映原材料成本压力或市场竞争加剧。

三、现金流与资本结构
现金流指标 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额 -8851.28万元 -139.54万元
筹资活动现金流净额 1.5亿元 +6161.17万元
投资活动现金流净额 -512.84万元 改善1095.14万元

1. 经营性现金流持续为负且同比恶化,主要系应收账款周转天数增加(当前约180天),需警惕资金链压力。

2. 筹资活动现金流大幅增加,显示公司通过债务或股权融资补充流动资金,资产负债率可能上升。

四、资产质量与运营效率

1. 应收账款 :应收票据及应收账款较年初减少1.33%,但应收款项融资激增61.89%,显示公司可能通过票据贴现缓解资金压力。

2. 固定资产 :较年初减少2.4%,反映产能利用率可能不足或在进行资产优化。

3. 营运效率 :存货周转天数同比增加5天至68天,显示销售端面临一定压力。

五、估值与投资建议

1. 估值水平 :当前市盈率(TTM)约18.07倍,市净率1.47倍,低于行业平均水平(铁塔设备行业PE中位数25倍)。

2. 投资亮点

3. 风险提示

4. 建议 :短期关注8.5元关键支撑位,中长期投资者需等待现金流改善信号。