ST起步(603557)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 6234.75万元 -12.54%
归母净利润 -197.83万元 +45.69%
扣非净利润 -237.82万元 +39.68%
毛利率 35.17% -12.5%
净利率 -3.65% +29.46%
负债率 78.87% -
注:同比变化为与2024年同期比较
二、财务结构分析

应收账款: 当期应收账款2.15亿元,占最新年报营业总收入65.79%,较去年同期下降29.74%。

有息负债: 从4.91亿元大幅降至1.23亿元,降幅达74.97%。

财务费用: 为-2322.92万元,与近3年经营性现金流均值的比例高达183.51%。

每股指标: 每股净资产0.25元(同比+435.08%),每股经营性现金流-0.01元(同比-316.98%)。

三、现金流与偿债能力

现金流状况: 货币资金与流动负债比例仅为63.34%,近3年经营性现金流均值与流动负债比例为3.84%。

偿债压力: 虽然负债率仍高达78.87%,但有息负债大幅减少显示公司正在积极改善债务结构。

四、经营亮点与风险

经营亮点:

主要风险:

五、投资建议

ST起步2025年一季度财报显示公司正处于转型调整期:

1. 虽然净利润仍为负值,但亏损幅度明显收窄,显示经营效率有所提升

2. 公司积极降低有息负债,财务结构有所改善,但负债率仍处高位

3. 现金流状况和应收账款管理是需要重点关注的风险点

4. 公司商业模式主要依靠营销驱动,需持续观察其转型效果

综合建议:短期谨慎观望,中长期需关注公司转型成效和现金流改善情况。