展鹏科技(603488)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
主营收入	5,424.13万元	-25.86%
归母净利润	-1,512.6万元	-287.73%
扣非净利润	-1,680.05万元	-555.82%
毛利率	3.46%	显著下降
负债率	28.12%	-

二、关键分析

1. 业绩大幅下滑

公司2025年一季度呈现全面恶化态势：

• 收入端：主营业务收入同比下降25.86%，反映电梯行业需求持续萎缩
• 利润端：归母净利润亏损扩大至1,512.6万元，扣非净利润亏损更达1,680.05万元
• 盈利能力：毛利率仅3.46%，显示产品定价能力与成本控制双重承压

2. 行业环境分析

作为楼宇设备行业(共13家上市公司)中的一员，展鹏科技面临：

• 房地产市场持续低迷导致电梯新增需求减少
• 行业竞争加剧压缩利润空间
• 尽管有住建部新规(四层及以上新建住宅须装电梯)的长期利好，但短期业绩压力显著

3. 资金面观察

值得关注的是，截至2025年5月9日：

• 股价周涨幅达7.55%，报收7.83元
• 主力资金周净流入1,338.94万元
• 市场存在对军工/ARVR概念的炒作预期，但公司主营业务仍聚焦电梯领域

三、投资建议

基于当前财务表现：

• 短期风险 ：业绩持续亏损，二季度可能继续承压
• 长期关注点 ：行业政策红利能否转化为实际订单
• 建议投资者：密切跟踪公司现金流状况(一季度财务费用达146.19万元)及业务转型进展

当前市盈率为亏损状态，市净率2.2倍，估值需结合行业复苏节奏谨慎判断。

四、重要提示

公司将于2025年5月19日举行2024年度网上业绩说明会，投资者可关注管理层对当前经营困境的应对策略。