| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 38.6 | +11.1% |
| 归母净利润(亿元) | 4.8 | +59.4% |
| 毛利率 | 49.7% | +4.4% |
| 净利率 | 12.3% | +3.7% |
| 经营活动现金流净额 | - | +1005.05% |
双品牌协同效应显著： 科沃斯品牌(服务机器人)与添可品牌(智能生活电器)营收占比分别为48.9%和48.7%，形成均衡发展格局。2024年双品牌收入均突破80亿元，其中添可品牌同比增长10.9%，增速领先。
海外业务高速增长： 2024年海外收入达68亿元，同比增长13%，欧洲市场表现尤为突出，科沃斯/添可品牌收入分别同比增长52%/64%。25Q1海外割草机器人业务增速亮眼，成为新增长点。
技术驱动产品溢价： 技术创新带来的产品竞争力提升显著改善盈利能力，25Q1毛利率同比提升4.4个百分点至49.7%，验证了技术溢价策略的有效性。
| 费用指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售费用率 | 30.4% | +4.5% |
| 管理费用率 | 3.6% | +0.2% |
| 研发费用率 | 6.1% | -0.2% |
尽管销售费用率有所上升，但 规模效应显现 ，归母净利率同比提升3.7个百分点至12.3%，反映经营效率持续改善。
券商普遍给予积极评价，近一个月获得5家机构"买入"评级。当前市盈率(TTM)30.14倍，市净率3.87倍，总市值296亿元。
光大证券上调2025-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为13.3/15.6亿元，对应PE估值23/20倍，反映机构对 中长期增长确定性 的认可。
