| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.90亿元 | +0.98% |
| 归母净利润 | 2.50亿元 | +5.68% |
| 毛利率 | 37.42% | +9.92% |
| 净利率 | 16.77% | +4.78% |
| 每股收益(EPS) | 0.28元 | +7.69% |
| 经营性现金流净额 | 2.86亿元 | +310.33% |
公司盈利能力显著提升，毛利率和净利率同比分别增长9.92%和4.78%，反映出成本控制和产品结构优化的成效。值得注意的是，经营性现金流同比大增310.33%，表明公司盈利质量较高。
与行业对比来看，九洲药业在医疗研发外包行业29家已披露业绩的公司中，净利润增速排名第16位，略低于行业增速中值。这表明公司在保持稳定增长的同时，面临行业竞争压力。
同花顺财务诊断模型显示公司总体财务状况尚可，各项能力评分如下：
需重点关注：应收账款/利润比高达217.61%，表明公司存在较大比例的销售未收回款项，可能影响资金周转效率。
针对印度暂停PLI计划对公司的影响，管理层表示这对中国原料药企业是积极信号。公司通过原料药制剂一体化布局，强化了从起始物料到原料药的全流程成本优势。
行业趋势方面，随着高库存影响逐渐消退，原料药价格企稳，具备全产业链优势的企业将获得更强市场话语权。九洲药业作为特色原料药及中间体领域的领先企业，有望受益于这一趋势。
分析师普遍预期2025年全年净利润8.48亿元，每股收益0.95元。当前估值需结合以下因素考量：
基金持仓方面，中信建投医改混合A为最大持仓基金，规模5.81亿元，显示机构投资者对公司长期价值的认可。
