| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,027.79万元 | -58.19% |
| 归母净利润 | -9,948.61万元 | 亏损扩大18.56% |
| 扣非净利润 | -9,970.74万元 | 亏损扩大14.56% |
| 经营活动现金流净额 | -453.4万元 | 同比改善2.36亿元 |
| 加权平均净资产收益率 | -10.65% | 上升1.29个百分点 |
1. 营收大幅下滑 ：一季度营业收入仅6,027.79万元，同比下滑58.19%，反映出公司主营业务面临严峻挑战。公司主营业务包括益智玩具和光伏硅棒/硅片业务，两项业务均表现不佳。
2. 亏损持续扩大 ：归母净利润亏损扩大至9,948.61万元，扣非净利润亏损9,970.74万元，显示公司盈利能力持续恶化。值得注意的是，公司2024年全年净亏损已达11.62亿元。
3. 现金流压力 ：虽然经营活动现金流净额同比改善2.36亿元，但仍为负值(-453.4万元)。筹资活动现金流净额3,166.76万元，同比减少9.55亿元，显示融资能力受限。
4. 成本控制问题 ：三费(财务、销售和管理费用)合计4,277.73万元，占总营收比例高达70.97%，同比增加159.27%，表明公司运营效率低下。
| 指标 | 数值 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 20.06% | 短期偿债能力严重不足 |
| 流动比率 | 0.36 | 远低于安全水平(通常应≥1) |
| 有息负债 | 3.67亿元 | 同比减少16.90%，但仍处高位 |
| 存货 | 较上年末增加46.85% | 库存积压风险 |
特别关注：公司因2024年经审计净利润为负且营业收入低于3亿元，已被实施退市风险警示(*ST)，股票简称变更为"*ST沐邦"。
1. 行业挑战 ：作为以光伏新能源为主业的公司，面临行业产能过剩、价格竞争激烈的环境，转型压力巨大。
2. 经营风险 ：报告显示公司存在合同纠纷，部分银行账户资金被冻结，直接影响正常运营。
3. 资本结构问题 ：公司累计融资20.90亿元，累计分红仅7,668.30万元，分红融资比0.04，显示资本运作激进但回报不佳。
4. 退市风险 ：若2025年无法扭亏为盈且营收不达标，将面临更大的退市压力。
基于当前财务数据和经营状况，*ST沐邦面临以下关键挑战：
投资者需高度警惕公司的持续经营能力和退市风险，建议密切关注公司后续的重大资产重组或业务转型公告。
