莱克电气(603355)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标	2025Q1	同比变化	环比变化
营业收入(亿元)	23.87	+3.23%	-5.24%
归母净利润(亿元)	2.28	-16.19%	-35.23%
毛利率	22.5%	-1.8%	-0.5%
净利率	9.55%	-2.1%	-4.2%

   
    外销驱动明显：
   
   2025Q1外销收入占比约70%，同比增长17.4%，但受汇率波动影响，汇兑收益减少导致净利润承压。

   
    负债结构需关注：
   
   截至2025Q1，资产负债率约59%，短期借款29.64亿元，货币资金59.36亿元，存在"存贷双高"现象。

核心优势：

主要风险：

机构	评级	目标价(元)	估值逻辑
国泰海通证券	增持	27.32	2025年14.1xPE

当前股价21.22元(2025年5月10日收盘价)，对应2025年动态PE约10.9倍。

公司预计2025-2027年EPS为1.94/2.26/2.59元，对应增速-9.6%/+16.8%/+14.2%。新能源汽车零部件和机器人电机业务有望成为新的业绩增长点，但需密切关注外销环境变化和汇率波动影响。