莱克电气(603355)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业收入(亿元) 23.87 +3.23% -5.24%
归母净利润(亿元) 2.28 -16.19% -35.23%
毛利率 22.5% -1.8% -0.5%
净利率 9.55% -2.1% -4.2%

二、业务结构分析

外销驱动明显: 2025Q1外销收入占比约70%,同比增长17.4%,但受汇率波动影响,汇兑收益减少导致净利润承压。
业务板块 收入占比 增长亮点
清洁健康家电与园艺工具 约60% 跨境电商渠道表现强劲
电机及汽车零部件 约35% 新能源汽车部件获17个新定点项目
自主品牌(LEXY/吉米等) 约5% 高端市场渗透率持续提升

三、财务健康度评估

负债结构需关注: 截至2025Q1,资产负债率约59%,短期借款29.64亿元,货币资金59.36亿元,存在"存贷双高"现象。

四、投资价值分析

核心优势:

主要风险:

五、机构评级与估值

机构 评级 目标价(元) 估值逻辑
国泰海通证券 增持 27.32 2025年14.1xPE

当前股价21.22元(2025年5月10日收盘价),对应2025年动态PE约10.9倍。

六、未来展望

公司预计2025-2027年EPS为1.94/2.26/2.59元,对应增速-9.6%/+16.8%/+14.2%。新能源汽车零部件和机器人电机业务有望成为新的业绩增长点,但需密切关注外销环境变化和汇率波动影响。