公司延续了2024年全年 30.50% 的净利润增长态势，2025年一季度保持稳健增长，符合医药化工双主业的特点。

1. 药用辅料业务 ：注射级辅料占比达36.6%，技术壁垒（醚类聚合、酯类合成）显著，契合高端制剂市场需求。

2. 合成润滑油基础油业务 ：与药用辅料形成双轮驱动，有效分散单一行业风险。

3. 国际化布局：对美销售占比不足1%，在中美贸易摩擦背景下具备避险属性。

成长性亮点：

• 注射级辅料稀缺性显著，CDE登记品种达26个
• 药用辅料行业整体渗透率仅4.3%，远低于发达国家水平
• 2024年研发投入同比增长12.19%，技术优势持续强化

潜在风险：

• 2025年Q1净利润增速（5.73%）较2024年全年（30.50%）明显放缓
• 投资和筹资现金流为负，需关注资金使用效率