安井食品2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 36.00亿元 -4.13%
归母净利润 3.95亿元 -10.01%
扣非净利润 3.43亿元 -18.28%
经营活动现金流净额 6.73亿元 -28.92%
基本每股收益 1.35元 -
加权平均ROE 3.00% -0.42%

注:公司当前市盈率(TTM)约15倍,市净率(LF)约1.62倍,市销率(TTM)约1.44倍。

二、盈利能力分析

1. 毛利率承压 :一季度毛利率为23.32%,同比下降3个百分点,主要因促销力度加大及春节错期影响。

2. 费用优化 :销售费用率同比下降1个百分点至6.73%,显示物流费用优化成效;管理费用率下降0.3个百分点至2.78%。

3. ROE下滑 :加权平均净资产收益率3%,同比下降0.42个百分点,反映资本回报效率短期承压。

三、分业务表现
产品线 2025Q1收入 同比变化
速冻调制食品 20.09亿元 -2.4%
速冻菜肴制品 8.36亿元 -12.5%
速冻面米制品 6.58亿元 +3.2%

关键观察:

四、战略动态与展望

1. 并购整合 :公司以4.45亿元收购鼎味泰70%股权,强化高端鳕鱼糜制品及便利店渠道布局。

2. 渠道转型 :加速开拓特通直营、新零售渠道,应对传统商超渠道压力。

3. 产品策略 :聚焦B端高质中价及C端高质中高价定位,计划推出系列化新品。

4. 机构预期 :券商普遍预测2025年营收166.59亿元(+10.1%),净利润16.81亿元(+13.2%)。

五、投资建议

短期来看,公司面临:

中长期亮点:

建议投资者关注二季度旺季表现及成本控制进展。