业务转型成效显著： 公司作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代理，在报告期内完成批量交付，成为业绩增长主要驱动力。智算业务已形成"算力+数据+AI"生态布局，与上海国和投资建立战略合作。

盈利能力大幅提升： 毛利率同比提升358.06%至38.58%，反映业务结构优化及成本控制能力增强。经营性现金流同比增长246%，每股经营性现金流达0.68元。

需关注风险点：

• 营业总收入同比下滑67.26%，反映传统通信业务收缩明显
• 货币资金/流动负债仅为3.49%，现金流状况需持续关注
• 2024年审计报告因部分算力业务应收款逾期被出具保留意见

公司自2024年起实施全面转型升级战略，重点布局：

1. 算力底座构建： 深化国产GPU芯片代理业务，向产业链底层技术延伸
2. 算力设备产业链布局： 整合硅光技术等前沿领域资源
3. 算力服务体系优化： 形成各业务板块协同发展格局

管理层已采取强化内控、完善风险评估体系、加强应收账款全流程管控等措施应对前期经营风险。

投资建议：短期关注转型成效持续性，长期需观察智算业务核心竞争力构建及现金流改善情况。