应流股份(603308)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标 2025Q1 同比变化
营业总收入 6.63亿元 +0.03%
归母净利润 9204.31万元 +1.65%
扣非净利润 8976.06万元 +0.15%
毛利率 36.83% +7.34%
净利率 12.89% -0.10%
每股收益(EPS) 0.14元 +7.69%

二、盈利能力分析

2025年一季度,应流股份在收入端表现平稳,营业总收入同比微增0.03%至6.63亿元。值得注意的是,公司毛利率提升显著,同比增加7.34个百分点至36.83%,反映出公司在成本控制和产品结构优化方面取得成效。

归母净利润同比增长1.65%至9204.31万元,扣非净利润同比增长0.15%至8976.06万元,表明公司主营业务盈利能力保持稳定。每股收益0.14元,同比增长7.69%,为股东创造了稳定的回报。

三、资产负债与现金流状况

关键关注点: 应收账款和有息负债增长较快,经营性现金流呈现负值。

项目 金额/比例 同比变化
应收账款 12.28亿元 +12.16%
有息负债总额 53.95亿元 +14.98%
有息资产负债率 41.13% -
每股经营性现金流 -0.23元 -123.34%

应收账款占最新年报归母净利润的比例高达428.66%,显示公司面临较大的回款压力。有息负债同比增长14.98%至53.95亿元,资产负债率达到41.13%,财务杠杆水平较高。

四、业务发展亮点

天风证券等机构给予"买入"评级,主要基于以下业务亮点:

五、风险提示

  1. 应收账款回收风险:应收账款规模较大且增速较快
  2. 债务压力:有息负债规模持续扩大
  3. 现金流压力:经营性现金流为负且同比大幅下降
  4. 三费占比上升:销售、管理、财务费用合计占营收14.24%,同比增加12.14%
  5. 原材料价格波动和汇率变动风险

六、投资建议

应流股份2025年一季度业绩总体符合预期,毛利率提升显著,两机业务和低空经济布局为公司未来增长提供动力。但需密切关注现金流状况和债务水平,建议投资者:

注:本分析基于公司公开披露的2025年一季度财务报告及相关券商研报,不构成投资建议。投资有风险,决策需谨慎。