华懋科技（603306）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	5.37亿元	+14.37%
归母净利润	8642.19万元	+60.34%
扣非净利润	8155.05万元	+61.73%
毛利率	32.84%	+7.19个百分点
净利率	15.49%	+41.05个百分点

关键数据解读：净利润增速显著高于营收增速，显示公司 成本控制能力提升 和产品结构优化成效显著。

盈利能力分析

• ROE提升 ：加权平均净资产收益率达2.58%，同比上升0.99个百分点
• 投入资本回报率 ：1.96%，同比上升0.7个百分点
• 三费控制 ：销售/管理/财务费用合计6402.64万元，占营收比11.93%，同比上升17.78%

需关注点：费用率上升可能对后续利润增长形成压力，需观察公司费用管控措施。

现金流与资产负债

项目	金额	同比变化
经营活动现金流净额	1900.65万元	-86.17%
投资活动现金流净额	-2.36亿元	扩大66.2%
筹资活动现金流净额	-6739.47万元	改善5328.4万元

重要变化：货币资金减少25.01%，长期股权投资增加14.08%，反映公司 战略投资加速 。

业务发展亮点

1. 汽车安全业务 ：新能源车收入占比达30%，新定点气囊项目188个
2. 半导体布局 ：战略入股富创优越（持股42.16%），布局光通信和算力制造
3. 股东信心 ：控股股东计划增持1-2亿元，彰显长期发展信心

风险提示

• 应收账款同比上升42.29%，需关注回款情况
• 经营活动现金流大幅下降，与利润增长背离
• 投资支出扩大导致货币资金减少