公司2025年一季度呈现"增收不增利"态势：

• 营业收入实现2.15%的同比增长，显示主营业务保持稳定发展
• 净利润大幅下滑27.82%，主要受以下因素影响：
  • 固定资产折旧费用增加
  • 可转债利息计提压力
  • 员工薪酬成本上升
• 扣非净利润下滑幅度(33.52%)大于净利润下滑幅度，显示主营业务盈利能力承压
• 加权平均净资产收益率降至1.25%，同比下降0.52个百分点

现金流分析要点：

• 经营活动现金流由正转负，显示应收账款回收周期延长或采购支出增加
• 投资活动现金流改善明显，主要系上年度大额投资支出基数较高
• 筹资活动保持净流入，主要来自债务融资

资产端重大变化：

• 应收票据及应收账款较上年末增长22.61%，占总资产比重上升2.83个百分点
• 交易性金融资产大幅减少95.35%，占总资产比重下降1.65个百分点
• 货币资金增长4.35%，占总资产比重微升0.47个百分点

负债端重大变化：

• 短期借款增长23.49%，占总资产比重上升3.11个百分点
• 应付票据及应付账款减少6.99%，占总资产比重下降1.9个百分点

截至2025年5月9日收盘数据：

• 股价：9.24元
• 市盈率(TTM)：约36.01倍
• 市净率(LF)：约1.88倍
• 市销率(TTM)：约2.25倍
• 总市值：27.11亿元

泰瑞机器2025年一季度业绩呈现以下特征：

1. 盈利质量下降 ：在收入微增情况下，净利润率明显下滑，反映成本控制压力
2. 现金流压力显现 ：经营性现金流大幅转负，需关注应收账款管理情况
3. 财务杠杆上升 ：短期借款显著增加，资产负债结构有所弱化
4. 市场估值偏高 ：当前市盈率36倍，相对于业绩下滑态势估值承压

投资建议：短期内需关注公司成本控制措施及现金流改善情况，中长期需观察注塑机行业需求变化及公司产品竞争力。