| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 83.15亿元 | +8.08% |
| 归母净利润 | 22.02亿元 | +14.77% |
| 毛利率 | 40.04% | +3.00%s |
| 净利率 | 26.54% | +1.54%s |
| 每股收益 | 0.40元 | +14.29% |
品类表现： 酱油业务保持稳健增长，营收44.20亿元（占比53.15%），同比增长8.20%；调味酱增长13.95%，蚝油增长6.10%，其他产品（含醋、料酒等）增速达20.83%。
区域分布： 东部（+14.17%）和南部（+16.13%）增速领先，线上渠道同比增长43.20%，经销商总数6,668家（较年初净减39家）。
战略方向： 持续推动渠道下沉（县级市场覆盖率提升至89%），港股IPO筹备中，研发投入同比增长22%。
潜在风险： ① 食品安全新规（GB 7718-2025）对标签要求的合规成本；② 销售费用率持续上升趋势；③ 经营性现金流暂为负值（每股-0.08元）。
主流券商给予 "买入"评级 ，主要基于：
