鸿远电子(603267)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	4.66亿元	+8.67%
归母净利润	6020.17万元	-16.89%
扣非净利润	5699.58万元	-20.69%
基本每股收益	0.26元/股	-16.89%

业绩表现分析

公司2025年一季度呈现 营收增长但利润下滑 的态势：

• 收入端 ：军工电子市场需求回暖带动营收同比增长8.67%，符合行业复苏预期
• 利润端 ：净利润同比下降16.89%，主要受原材料成本上升及研发投入增加影响
• 毛利率 ：军工电子业务毛利率承压，反映行业竞争加剧和成本传导滞后

行业对比

在军工电子Ⅲ行业61家企业中：

• 营收增速处于行业中游水平
• 净利润率排名较2024年末有所下滑
• 研发投入占比高于行业均值，显示技术储备战略

机构观点

中航证券维持 "买入" 评级，主要基于：

• 军工电子行业需求确定性较高
• 公司在高可靠电子元器件领域的技术壁垒
• 2025年后续季度业绩改善预期

风险提示

1. 军工订单交付节奏不及预期
2. 民品业务拓展面临激烈竞争
3. 股东户数近期下降11.81%，需关注资金动向