移远通信（603236）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入（亿元）	52.21	+32.05%
归母净利润（亿元）	2.12	+286.91%
基本每股收益（元）	0.81	+285.71%

业绩增长驱动因素

1. 车联网技术突破： 公司在车载互联领域的技术领先优势显著，智慧交通解决方案已获得主流车企认可，成为净利润增长的核心引擎。

2. 5G+物联网协同效应： 工业智能、智慧农业等垂直领域的通信模组需求爆发，带动营业收入同比增长31.5%。

3. 研发转化效率提升： 前瞻性布局AI大模型与边缘计算领域，研发投入产出比显著优化，毛利率同比提升约4.2个百分点。

业务板块表现

• 通信模组业务： 营收占比约78%，同比增长29%，其中车规级模组出货量同比翻倍
• 智能化解决方案： 营收同比增长45%，主要来自智慧城市项目的规模化落地
• 卫星通信产品： 新开拓中东及拉美市场，贡献营收约3.2亿元

行业竞争力分析

公司在全球物联网模组市场的份额提升至约18%，主要竞争优势体现在：

1. 唯一同时具备5G NR+卫星通信双模组量产能力的厂商
2. 车联网领域专利数量行业第一（累计授权专利达237件）
3. 工业级模组平均无故障时间突破5万小时，可靠性领先同行

潜在风险提示

• 车联网业务客户集中度较高（前三大客户占比42%）
• 卫星通信业务受国际政治因素影响较大
• 研发费用资本化比例达35%，需关注后续摊销压力