| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | -35.82% |
| 归母净利润 | 346.09万元 | -87.98% |
| 扣非净利润 | -2289.2万元 | 由盈转亏 |
| 毛利率 | 13.11% | -23.33% |
| 经营活动现金流净额 | -1亿元 | 同比增加1.07亿元 |
关键观察：公司面临营收与利润双降局面，但现金流状况有所改善。
| 产品类别 | 营收(万元) | 毛利率 | 营收同比 |
|---|---|---|---|
| 夹板模压门 | 18,046.02 | 9.63% | -50.60% |
| 实木复合门 | 8,124.99 | 3.92% | -10.64% |
| 柜类产品 | 3,042.59 | 5.76% | -39.01% |
| 其他产品 | 7,247.82 | 9.73% | -0.02% |
核心问题：主力产品夹板模压门营收腰斩，全品类毛利率普遍下滑5-7个百分点。
| 销售渠道 | 营收占比 | 毛利率 | 营收同比 |
|---|---|---|---|
| 经销商渠道 | 18.1% | 9.72% | -45.60% |
| 大宗渠道 | 76.1% | 7.66% | -34.51% |
| 工程渠道 | 22.9% | 7.63% | -49.79% |
渠道风险：工程渠道下滑近50%，反映房地产行业持续低迷对公司业务的直接影响。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 30.12倍 | 高于同业平均 |
| 市净率(LF) | 1.91倍 | 中等水平 |
| 市销率(TTM) | 0.91倍 | 相对合理 |
结论：当前估值尚未充分反映业绩下滑风险，需警惕盈利持续恶化带来的估值下修。
