常润股份(603201)2025年一季度财报深度分析

公司2025年一季度实现净利润5207.26万元，同比增长10.24%，增速高于营收增长(1.87%)，显示盈利能力有所提升。毛利率为21.40%，在行业内保持相对竞争优势。

值得注意的是，加权平均净资产收益率(ROE)为3.12%，同比下降0.03个百分点，反映资本使用效率略有下降。投入资本回报率(ROIC)为2.54%，同比上升0.02个百分点，显示投资回报能力小幅改善。

经营活动现金流净额为-3922.44万元，较上年同期的8021.42万元大幅减少，这一变化需要重点关注。现金流恶化可能源于：

• 应收账款回收周期延长
• 存货周转率下降(1.18次)
• 预付账款增加等因素

筹资活动现金流净额4744.89万元，同比减少2573.82万元；投资活动现金流净额-1.33亿元，显示公司仍在进行较大规模投资。

财务费用为-287.25万元，显示公司在融资成本控制方面表现良好。

综合来看，常润股份2025年一季度业绩呈现以下特征：

• 优势： 净利润保持双位数增长，毛利率稳定，负债率可控，估值处于合理区间
• 风险： 现金流状况恶化，ROE小幅下滑，存货周转率下降

投资者需密切关注公司现金流改善情况以及二季度经营数据，建议采取谨慎乐观的投资策略。