| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 20.47 | -12.35% |
| 净利润(亿元) | 8.29 | -9.54% |
| 经营活动现金流净额(亿元) | 4.96 | -23.49% |
| 合同负债(预收款)(亿元) | 1.58 | 环比增长 |
1. 中高档酒类 ：收入同比下降8.56%，占比提升至87.7%，洞藏系列预计实现双位数增长，但整体增速明显放缓。
2. 普通白酒 ：收入同比大幅下滑32.21%，显示低端产品线面临严峻市场挑战。
3. 研发投入 ：研发费用同比减少35.57%，持续偏低的技术投入可能影响长期产品竞争力。
| 区域 | 营收占比 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 安徽省内 | 83.2% | -7.7% |
| 省外市场 | 16.8% | -29.7% |
省内市场出现近三年来首次下滑，省外市场受江苏地产酒等竞争对手挤压明显。
1. 资金运作 ：公司宣布拟使用不超过60亿元自有资金进行委托理财，引发市场对资金使用效率的质疑。
2. 营销投入 ：销售费用同比增长0.8%，增幅较2024年同期的27.2%大幅收窄，显示营销策略转向保守。
3. 股价表现 ：财报发布次日股价单日下跌8.98%，创近两年新低，截至5月6日股价回升至44.92元，但近五日主力资金净流出7379.15万元。
1. 与区域酒企对比：酒鬼酒一季度营收净利润下滑超20%，显示区域酒企普遍面临增长压力。
2. 全国性名酒渠道下沉加剧竞争，特别是在安徽省内市场形成围剿态势。
3. 行业整体呈现从渠道端向消费者价值端转型趋势，"卖生活方式"成为新竞争方向。
1. 短期承压明显 ：在白酒传统旺季出现营收净利双降，反映消费疲软环境下产品结构和区域布局的脆弱性。
2. 结构性挑战 ：高端酒增长失速与低端酒大幅下滑形成"两头挤压"，产品升级战略面临考验。
3. 区域风险集中 ：过度依赖省内市场(83.2%)且该市场首次下滑，省外扩张受阻，市场多元化进展缓慢。
4. 转型关键期 ："文化迎驾"战略的实施效果与渠道创新将成为下半年观察重点，建议关注洞藏系列动销恢复情况。
