日播时尚(603196)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 行业排名
营业总收入 1.93亿元 -4.10% 第43位
归母净利润 751.83万元 扭亏为盈 第41位
毛利率 66.32% +3.12pp -
ROE 1.17% - 第37位
资产负债率 36.07% +9.21pp 第38位

关键观察:公司实现 净利润扭亏为盈 ,但营收 持续下滑 ,资产负债率 显著上升 需关注。

二、分品牌经营情况
品牌 收入(万元) 同比 毛利率
播broadcast 18,499.04 -5.40% 68.07%
播broadcute 249.36 +37.46% 63.87%
其他 300.17 +227.80% 62.63%

分析:主品牌 播broadcast 贡献97%收入但增长乏力,新兴品牌 播broadcute 其他业务 呈现高增长态势。

三、渠道结构分析
渠道 收入占比 毛利率 同比变化
直营 37.8% 75.61% -7.60%
经销 36.0% 60.96% +3.01%
电商 20.9% 68.66% -10.39%

渠道动态: 直营渠道 毛利率最高但收入下滑, 经销渠道 逆势增长, 电商渠道 表现不及预期。

四、运营效率与风险

风险提示: 存货周转效率下降 资产负债率上升 可能挤压盈利空间,战略转型存在不确定性。

五、投资建议

综合评估:公司处于 战略转型期 ,传统服装业务表现平淡但 盈利能力改善 ,新业务布局尚未体现在财报中。建议投资者:

  1. 短期关注Q2销售旺季的渠道恢复情况
  2. 中长期跟踪锂电池材料业务的实质进展
  3. 警惕存货减值与商誉风险

更新时间:2025年5月11日