公牛集团2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	39.22亿元	+3.14%
归属母公司净利润	9.75亿元	+4.91%
扣非归母净利润	8.55亿元	+4.56%
基本每股收益	0.75元	-

业务亮点

• 新能源业务成长突出 ：公司在新能源充电桩、储能等领域的布局开始显现成效，成为新的增长点。
• 产品创新持续 ：推出"零缝超薄轨道"、触控智慧屏等创新产品，有效提升了在年轻消费群体中的市场份额。
• 渠道优势稳固 ：线下五金渠道和数码渠道保持传统优势，电商渠道通过大数据和场景化营销持续优化。

分红与股东回报

公司延续了高分红政策，2024年度拟每10股派24元（含税），分红总额达31.01亿元，分红率高达73%。同时，公司计划斥资2.5-4亿元回购股份，彰显管理层对公司未来发展的信心。

机构观点

多家券商维持对公牛集团的积极评级：

• 华创证券维持"强推"评级，目标价85.6元（较当前股价有18.3%上行空间）
• 中信证券给予"买入"评级，认为公司经营优于行业，盈利增速止跌回升
• 招商证券"强烈推荐"，看好公司营收利润稳健增长和新能源业务成长性

风险提示

• 宏观经济下行影响消费需求
• 原材料价格波动风险
• 新能源业务拓展不及预期
• 行业竞争加剧