公司2025年一季度呈现明显的"增收不增利"特征：

• 营业收入实现4.22亿元，同比增长2.59%，显示主营业务保持增长态势
• 归母净利润同比下降34.79%至3548.25万元， 降幅显著大于收入增速 ，反映成本端压力
• 扣非净利润下滑43.44%，表明主营业务盈利能力减弱
• 加权平均ROE为1.67%，同比下降0.94个百分点，资本回报率走低

现金流呈现以下特征：

• 经营活动现金流虽仍为负值，但同比改善5139.72万元
• 筹资活动现金流同比减少1.37亿元，显示融资规模收缩
• 投资活动现金流净流出大幅收窄，反映资本开支节奏放缓

报告期内公司资产结构出现显著调整：

• 应收款项融资大幅增长40.26%，占总资产比重上升1.2个百分点
• 交易性金融资产减少59.99%，占总资产比重下降1.16个百分点
• 固定资产微降1.04%，占总资产比重下降0.62个百分点
• 预付款项增长26.92%，占总资产比重上升0.54个百分点

截至报告期末（2025年4月28日）：

• 市盈率(TTM)：约33.77倍
• 市净率(LF)：约1.12倍
• 市销率(TTM)：约1.37倍
• 总市值：约25.73亿元（按最新股价21.44元计算）

当前估值水平处于行业中等偏下位置，但需注意 业绩下滑可能带来的估值压力 。

业务亮点：

• 子公司亚通重装正研发井下机器人，预计2025年下半年推出
• 作为潍柴发电机组核心供应商，产品价值量占比超15%

主要风险：

• 净利润持续下滑趋势尚未扭转
• 经营活动现金流持续为负
• 汽车零部件行业竞争加剧
• 原材料价格波动风险