| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 35.19 | +15.49% | -3.83% |
| 归母净利润（亿元） | 2.13 | +4.44% | -26.80% |
| 毛利率 | 未披露 | - | +2.02个百分点 |
2025年一季度，新泉股份实现营业收入35.19亿元，同比增长15.49%，环比下降3.83%；归母净利润2.13亿元，同比增长4.44%，但环比下降26.80%。值得注意的是，公司毛利率环比提升2.02个百分点，显示出成本控制和盈利能力的持续增强。
1. 战略收购加速布局 ：公司近期完成对安徽瑞琪70%股权的收购，丰富了座椅产品线，标志着在座椅布局上的正式落地。
2. 全球化进程加速 ：在墨西哥、斯洛伐克、德国和美国等地陆续布局，海外工厂投产速度加快，为全球化战略提供支撑。
3. 产品线持续拓展 ：从传统内饰件向座椅等新产品领域延伸，仪表板、门板等产品市场份额持续提升。
1. 国信证券给予"优于大市"评级，认可公司未来增长潜力。
2. 东吴证券维持"买入"评级，预测2025-2027年归母净利润分别为13.37亿元、17.25亿元和21.02亿元。
3. 市场普遍认为公司有望成为全球化的汽车饰件龙头。
1. 乘用车行业销量不及预期风险
2. 新客户开拓不及预期风险
3. 原材料价格波动影响盈利能力
4. 海外扩张带来的管理挑战
综合来看，新泉股份作为自主内饰件龙头企业，2025年一季度业绩整体符合预期。虽然净利润环比有所下降，但毛利率提升显示公司盈利能力持续改善。战略收购和全球化布局为公司长期增长奠定基础。建议投资者关注：
1. 后续季度毛利率变化趋势
2. 海外工厂产能释放情况
3. 新收购业务的整合效果
4. 新产品线的市场接受度
