亮点：

• B端业务保持稳健增长，与百胜中国等核心客户的合作关系持续深化
• C端业务（空刻品牌）恢复正增长，产品结构调整初见成效
• 扣非净利润同比增长9.89%，反映主营业务盈利能力改善
• 负债率维持在22.75%的健康水平，财务结构稳健

风险：

• 归母净利润同比下降4.19%，显示短期业绩承压
• 市场竞争加剧，需持续投入抢占市场份额
• 原材料价格波动可能影响毛利率水平

近期18家机构对宝立食品给出评级：

• 12家买入评级 ，目标价区间15-18.2元
• 6家增持评级
• 机构平均目标价17.51元（较当前13.22元有32.5%上行空间）

东吴证券预计2025年净利润同比增长15.33%，华创证券维持"强推"评级。

综合财报表现及行业分析：

• 短期 ：一季度业绩分化（收入增长但净利润下滑），股价可能维持震荡
• 中长期 ：BC双轮驱动战略明确，产品矩阵完善后有望打开增长空间
• 建议关注：C端产品放量情况、B端客户拓展进度及毛利率变化