收入增长驱动因素： 一季度营业收入实现52.3%的同比高增长，主要受益于公司在核能装备领域的持续突破以及传统能源装备业务的稳定表现。

利润下滑原因分析： 尽管收入大幅增长，但归母净利润同比下降56.08%，主要由于：

• 研发投入同比增加约1,900万元，直接影响当期利润
• 原材料成本压力可能持续存在
• 新业务拓展初期投入较大

核能装备领域： 公司在核能装备领域取得技术突破，预计将成为未来业绩增长的重要驱动力。

金属新材料业务： 国金证券研报指出，公司金属新材料业务具有长期成长潜力，但短期拓展可能面临挑战。

新能源布局： 公司正在积极拓展新能源装备业务，但短期内对业绩贡献有限。

国金证券于2025年4月30日发布研报，给予兰石重装"买入"评级，主要基于：

• 核能装备领域的持续突破
• 金属新材料业务的长期成长前景

风险提示：炼油化工、煤化工扩产不及预期；新能源业务拓展不及预期；股权质押风险。