| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.34亿元 | -2.53% |
| 归母净利润 | 7059.02万元 | -22.61% |
| 扣非净利润 | 5745.1万元 | -28.27% |
| 经营活动现金流净额 | -1.25亿元 | 同比减少1.28亿元 |
| 基本每股收益 | 0.27元 | - |
| 加权平均ROE | 2.99% | -1.01个百分点 |
1. 盈利能力下滑 ：公司一季度净利润同比下滑22.61%，扣非净利润下滑28.27%，主要受营业收入下降2.53%及成本压力影响。
2. 现金流承压 ：经营活动现金流净额为-1.25亿元，较上年同期的287.8万元大幅恶化，需关注应收账款和存货周转情况。
3. 资本回报率下降 ：投入资本回报率降至1.97%，同比下降0.55个百分点，反映资本使用效率降低。
4. 估值水平 ：当前市盈率(TTM)约12.15倍，低于环保行业平均35倍和造纸行业平均29倍，存在估值修复空间。
1. 分红政策 ：公司调整2024年度利润分配方案，拟每10股派5元现金红利，合计1.31亿元，显示现金流管理能力。
2. 战略布局 ：通过子公司参股宇数科技，布局光芯片、IDC焚烧发电等新兴领域，可能带来长期增长点。
1. 主业承压 ：传统包装纸业务面临需求疲软和成本上升双重压力，一季度业绩已体现这一趋势。
2. 投资激进 ：投资活动现金流净额达-15.27亿元，需关注新业务拓展效果。
截至2025年5月9日，股价报11.99元，微跌0.42%，但主力资金净流入100.16万元，显示机构关注度仍在。
当前市净率1.35倍，市销率1.45倍，处于历史较低水平，技术面呈现震荡整理态势。
1. 短期谨慎 ：一季度业绩下滑明显，需观察二季度能否改善，关注11.5元关键技术支撑位。
2. 长期关注 ：新兴业务布局可能带来估值重塑机会，建议跟踪宇数科技相关业务进展。
3. 风险控制 ：设置止损位，密切关注现金流改善情况和行业政策变化。
