腾龙股份(603158)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 8.64亿元 +0.66%
归母净利润 4527.97万元 -20.12%
扣非净利润 4208.57万元 -22.86%
经营活动现金流净额 4928.89万元 -31.01%
基本每股收益 0.09元 -20.12%
加权平均ROE 2.00% -0.66个百分点
数据来源:公司2025年一季度报告,披露日期2025年4月25日
二、关键财务指标分析

收入增长放缓: 一季度营收同比仅增长0.66%,显著低于2024年全年14.22%的增速水平,反映汽车零部件行业需求承压。

利润率承压: 净利润同比下降20.12%,扣非净利润降幅更大(-22.86%),显示原材料成本上升或产品价格竞争加剧。

现金流恶化: 经营活动现金流净额同比下降31.01%,需关注应收账款周转效率及客户回款情况。

估值水平: 当前市盈率(TTM)约17.95倍,市净率1.87倍,处于汽车零部件行业中游水平。

三、业务亮点与风险

核心业务优势:

主要经营风险:

四、投资建议

短期来看,一季度业绩下滑可能对股价形成压制,但中长期仍具备以下投资逻辑:

  1. 新能源车热管理系统市场规模2025年预计突破500亿元,公司作为国产替代先锋有望受益
  2. 华为汽车供应链深化合作可能带来新增订单
  3. 氢能源业务若取得突破将成为估值提升催化剂

建议投资者关注二季度业绩改善迹象及新能源车销量数据,当前估值具备一定安全边际。