1. 营收爆发式增长 ：一季度营收同比增幅达160.84%，主要受益于：

• 猪饲料行业量价齐升：玉米、豆粕等原材料价格上涨带动饲料产品提价
• 养殖行业复苏：2024年能繁母猪存栏量持续增加，带动2025年饲料需求扩大

2. 客户战略转型 ：从服务中小散户转向主攻规模养殖场和集团客户，虽然导致：

• 应收账款周转天数从2023年底的26.23天增至61.17天
• 利润率可能承压，但打开了更大市场空间

1. 股价表现优异 ：截至2025年5月，年内累计涨幅达39.06%

2. 机构观点分歧 ：

• 西南证券预测2025年净利润同比增235.13%
• 中信证券给予18元目标价（当前股价约13.92元）

3. 资金流向 ：近期主力资金呈现净流出状态，但大单买入占比达21.26%

1. 原材料价格波动风险：玉米、豆粕价格若大幅回调可能影响产品定价
2. 客户集中度风险：大客户战略可能导致应收账款风险上升
3. 行业竞争加剧：饲料行业集中度提升带来的市场竞争压力
4. 2025年10月将有较大规模解禁股上市

综合来看，邦基科技展现出：

• 短期弹性 ：受益养殖周期回升和原材料涨价传导
• 长期潜力 ：客户结构调整带来市场份额提升空间

建议投资者关注：

1. 后续季度利润率变化情况
2. 大客户战略的实际成效
3. 生猪存栏量的持续性