康惠制药(603139)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
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指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业总收入
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1.21亿元
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↓4.72%
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归母净利润
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-1723.93万元
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↓1686.98%
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扣非净利润
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-1841.52万元
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亏损扩大
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毛利率
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24.46%
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↓24.69个百分点
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净利率
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-22.62%
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↓1060.55个百分点
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每股收益
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-0.17元
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由盈转亏
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业务板块分析
分行业表现
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业务板块
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营业收入(万元)
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毛利率
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同比变化
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医药制造
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8,069.05
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26.47%
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毛利率↓17.05个百分点
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医药流通
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3,762.57
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18.51%
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收入↓31.78%
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重点产品表现
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产品类别
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毛利率
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同比变化
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皮肤科类
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67.42%
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↑4.79个百分点
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妇科类
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54.32%
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↓25.13个百分点
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呼吸感冒类
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28.34%
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↓30.6个百分点
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医药中间体
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-42.19%
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↑44.66个百分点
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区域市场表现
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区域
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营业收入(万元)
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同比变化
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华东地区
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3,066.46
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↑99.40%
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西北地区
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4,922.66
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↑20.03%
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华南地区
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790.18
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↓60.45%
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西南地区
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677.73
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↓66.00%
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财务健康度评估
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指标
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2025年Q1
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同比变化
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有息负债
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6.58亿元
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↑12.14%
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货币资金
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1.05亿元
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↑11.38%
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应收账款
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2.2亿元
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↑6.64%
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经营性现金流
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-1657万元
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↓294.43%
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关键风险提示
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盈利能力急剧恶化
：净利润由盈转亏，扣非亏损扩大至1841万元，反映主营业务面临严峻挑战
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成本控制失当
：三费占比达43.87%，同比增加32.86个百分点，显著侵蚀利润空间
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区域发展失衡
：华东、西北以外地区普遍下滑，华南、西南地区收入降幅超60%
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产品结构风险
：医药中间体业务毛利率仍为负值(-42.19%)，虽同比改善但仍拖累整体业绩
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现金流压力
：经营性现金流由正转负，应收账款持续增长，需警惕资金链风险
