康惠制药(603139)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.21亿元 ↓4.72%
归母净利润 -1723.93万元 ↓1686.98%
扣非净利润 -1841.52万元 亏损扩大
毛利率 24.46% ↓24.69个百分点
净利率 -22.62% ↓1060.55个百分点
每股收益 -0.17元 由盈转亏

业务板块分析

分行业表现

业务板块 营业收入(万元) 毛利率 同比变化
医药制造 8,069.05 26.47% 毛利率↓17.05个百分点
医药流通 3,762.57 18.51% 收入↓31.78%

重点产品表现

产品类别 毛利率 同比变化
皮肤科类 67.42% ↑4.79个百分点
妇科类 54.32% ↓25.13个百分点
呼吸感冒类 28.34% ↓30.6个百分点
医药中间体 -42.19% ↑44.66个百分点

区域市场表现

区域 营业收入(万元) 同比变化
华东地区 3,066.46 ↑99.40%
西北地区 4,922.66 ↑20.03%
华南地区 790.18 ↓60.45%
西南地区 677.73 ↓66.00%

财务健康度评估

指标 2025年Q1 同比变化
有息负债 6.58亿元 ↑12.14%
货币资金 1.05亿元 ↑11.38%
应收账款 2.2亿元 ↑6.64%
经营性现金流 -1657万元 ↓294.43%

关键风险提示

  1. 盈利能力急剧恶化 :净利润由盈转亏,扣非亏损扩大至1841万元,反映主营业务面临严峻挑战
  2. 成本控制失当 :三费占比达43.87%,同比增加32.86个百分点,显著侵蚀利润空间
  3. 区域发展失衡 :华东、西北以外地区普遍下滑,华南、西南地区收入降幅超60%
  4. 产品结构风险 :医药中间体业务毛利率仍为负值(-42.19%),虽同比改善但仍拖累整体业绩
  5. 现金流压力 :经营性现金流由正转负,应收账款持续增长,需警惕资金链风险

注:以上分析基于公司2025年一季度公开财务报告,数据未经审计。投资决策需结合更多因素综合考量。

分析日期:2025年5月11日