恒尚节能(603137)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 459,782,873.86 428,797,601.75 +7.23%
归母净利润(元) 47,555,469.69 50,102,069.73 -5.08%
扣非净利润(元) 46,671,513.77 48,962,244.02 -4.68%
基本每股收益(元/股) 0.26 0.38 -31.58%
经营现金流净额(元) -28,490,000.00 N/A 显著恶化
二、关键分析

1. 增收不增利现象明显 :营业收入实现7.23%的增长,显示业务规模扩大,但净利润同比下降5.08%,反映成本控制能力下降或行业竞争加剧。

2. 每股收益大幅下滑 :基本每股收益下降31.58%,主要系2023年度权益分派导致股本增加产生的摊薄效应,需关注未来分红政策对股东回报的影响。

3. 现金流风险凸显 :经营活动现金流量净额为-2849万元,与净利润背离明显,可能反映应收账款增加或项目结算周期延长,需警惕资金链压力。

4. 股东减持压力 :特定股东卢凤仙和钱利荣计划合计减持不超过6%股份,可能对二级市场形成短期压制。

三、投资建议

1. 短期谨慎 :尽管市盈率仅10倍(按2025年Q1年化计算),但现金流恶化和股东减持构成短期压力。

2. 长期关注点 :绿色建筑和新型城镇化政策红利仍是核心优势,需观察二季度能否改善现金流状况。

3. 技术面参考 :当前股价12.69元(2025年4月29日收盘价),近一月换手率9.38%,显示一定流动性但主力控盘迹象明显。

注:以上分析基于2025年4月29日披露的一季报数据,截至2025年5月11日未有重大更新。投资者应结合最新市场动态决策。