昭衍新药2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.87亿元	-11.54%
归母净利润	4111.95万元	+115.11%
扣非净利润	2566.26万元	+109.14%
毛利率	28.61%	-
资产负债率	13.96%	-

1. 净利润大幅增长 ：在营业收入同比下降11.54%的情况下，归母净利润实现115.11%的同比增长，主要得益于：

• 财务费用优化：财务费用为-1912.34万元，显著改善现金流
• 成本控制成效：通过AI毒理预测模型缩短试验周期30%，优化猴群管理效率
• 毛利率提升：从2024年约20%回升至28.61%

2. 现金流表现 ：经营活动产生的现金流量净额为6514.92万元，虽同比下降45.69%，但仍保持正向流入。

指标	数值
市盈率(TTM)	29.52倍
市净率(LF)	1.41倍
市销率(TTM)	5.77倍
基本每股收益	0.05元

截至2025年5月9日收盘价16.13元计算，总市值120.89亿元，流通市值101.70亿元。

1. 行业风险 ：国内CRO行业竞争加剧，中小企业的低价策略可能压缩利润空间

2. 生物资产波动 ：实验猴价格波动可能影响公允价值

3. 政策风险 ：国际生物安全政策可能影响海外订单

4. 未来展望 ：2025年全年净利润预计2.8亿-3.5亿元（同比+220%-400%），核心驱动因素包括：

• 海外业务提速
• AI技术提升运营效率
• 实验猴价格企稳