| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 2.46亿元 | +1.39% |
| 归母净利润 | 3538.29万元 | -23.8% |
| 扣非净利润 | 3317.08万元 | -25.19% |
| 毛利率 | 25.15% | 同比下降 |
| 负债率 | 7.77% | 保持低位 |
1. 收入增长但利润下滑 ：在精细化工下游需求整体放缓的宏观环境下，公司通过调整产品结构实现了1.39%的收入增长，但利润率明显下滑。
2. 募投项目影响 ：试生产阶段投入较多试车费及材料费，部分固定资产已开始计提折旧摊销，短期增加了成本压力。
3. 产品结构调整 ：为保持市场竞争优势，公司主动调整产品结构，导致整体毛利率下降至25.15%。
1. 高端产品布局 ：募投项目规划的高分子特种单体"2-乙烯基萘"和"对叔丁基苯乙烯(TBS)"可应用于高端光刻胶，具备国产替代潜力。
2. 国际化影响有限 ：美国业务占比不足1%，关税政策对公司直接影响较小。
3. 财务稳健 ：负债率仅7.77%，财务费用为负(-191.69万元)，显示公司财务结构健康。
1. 项目投产预期 ：公司预计2025年下半年募投项目和七期项目将完成建设，新产品推向市场后有望创造新的利润增长点。
2. 技术突破 ：高端光刻胶原材料产品有望实现进口替代，提升产品附加值。
3. 市场关注度 ：截至2024年底，62家主力机构持仓占流通A股4.28%，5月8日主力资金净买入424.24万元，显示市场关注度提升。
备注：公司将于2025年5月16日举行业绩说明会，投资者可通过上证路演中心参与互动。
1. 短期谨慎 ：受募投项目投入影响，短期业绩承压，需关注二季度改善情况。
2. 中长期关注 ：新产品市场开拓进度及高端产品放量情况，将决定公司能否实现业绩反转。
3. 技术面 ：当前股价21.9元(截至5月8日)，近期走势强于大盘，但需注意业绩兑现风险。
