时到量化
芯能科技(603105)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
营业收入
1.41亿元
同比-11.75%
归母净利润
2757.79万元
同比-11.64%
扣非净利润
2656.32万元
同比-10.96%
基本每股收益
0.06元/股
财务表现评估
公司在电力行业内财务总评分为3.1分（满分5分），排名29/101，整体表现良好：
优势领域：
资产质量（行业前2%）、盈利能力（行业前2%）表现突出，毛利率达57.10%
中等表现：
偿债能力和成长能力（净资产同比增长率5.47%）处于行业中游
主要短板：
营运能力（应收账款周转率2.48次/年）和现金流（收现比率86.50%）有待改善
经营风险提示
1. 连续两个季度净利润同比下滑超10%，需关注业务可持续性
2. 应收账款周转效率低于行业平均水平，存在坏账风险
3. 经营性现金流与净利润匹配度不足，盈利质量待验证
行业对比与估值
当前市盈率(TTM)21.90倍，总市值41.60亿元，市净率2.01倍：
估值水平高于电力行业均值，反映市场对其分布式光伏业务的溢价
2024年分红比例达51.66%（每股0.2元），显示较强的现金回报意愿
需警惕业绩下滑与高估值之间的背离风险
