汇嘉时代2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 726,342,985.28 704,956,270.94 +3.03%
归母净利润(元) 56,867,562.24 37,778,985.41 +50.53%
扣非净利润(元) 53,796,270.50 36,594,699.66 +47.01%
基本每股收益(元) 0.1209 0.0803 +50.56%
经营现金流净额(元) 未披露具体数值 -37.91%
注:净利润增速显著高于营收增速,显示盈利能力结构性提升
增长驱动因素

1. 供应链优化: 通过更替供应链系统,优化采购策略,毛利率同比提升约2.3个百分点。

2. 商品结构升级: 聚焦高毛利品类,百货业态毛利率提升至28.7%(同比+1.8%)。

3. 费用管控: 销售费用率同比下降0.5个百分点,管理费用率下降0.3个百分点。

4. 低空经济布局: 与新疆通用航空成立合资公司,已签订15亿元采购协议,培育新增长点。

潜在风险

1. 现金流压力: 经营活动现金流同比下降37.91%,显示盈利质量有待观察。

2. 营收增速放缓: 3.03%的营收增速低于行业平均水平,市场份额面临挑战。

3. 新业务投入: 低空经济项目前期资本开支较大,短期可能拖累ROE表现。

战略展望

1. 数字化深化: 计划投入1.2亿元升级智慧零售系统,目标将存货周转率提升至6.5次/年(当前5.8次)。

2. 区域扩张: 拟在乌鲁木齐新建2家社区购物中心,预计2026年贡献营收4亿元。

3. 跨界融合: 推进"低空经济+消费"场景落地,首批3个通航物流枢纽已启动建设。

估值参考(截至2025/4/30)
指标 数值 行业平均
动态PE 18.3倍 22.1倍
PB 1.9倍 2.3倍
股息率 2.1% 1.8%
注:当前估值低于行业均值,反映市场对新业务拓展的谨慎预期