| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 2.89 | 2.51 | +15.28% |
| 归母净利润（万元） | 2,066.7 | 2,310.99 | -10.57% |
| 扣非净利润（万元） | 1,961.7 | 2,310.49 | -10.82% |
| 经营活动现金流净额（万元） | 5,911.65 | -4,717.51 | +225.31% |
| 基本每股收益（元） | 0.1292 | 0.1444 | -10.53% |
1. 营收增长但利润承压 ：公司一季度营收实现15.28%的同比增长，显示市场拓展成效显著。然而，归母净利润同比下降10.57%，反映出成本压力或行业竞争加剧的影响。
2. 现金流显著改善 ：经营活动现金流净额由负转正，同比增加1.06亿元，主要得益于应收账款减少9.51%，表明公司资金回笼能力增强。
3. 盈利能力指标下滑 ：加权平均净资产收益率（ROE）为2%，同比下降0.46个百分点；投入资本回报率（ROIC）为1.47%，同比下降0.49个百分点。
| 指标 | 2025年Q1 | 评价 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 56.17% | 较上季度略降，但同比增加11.9个百分点 |
| 流动比率 | 1.51 | 短期偿债能力尚可 |
| 速动比率 | 1.01 | 接近安全阈值下限 |
| 现金比率 | 0.13 | 即时支付能力偏弱 |
1. 限售股解禁影响 ：1.2亿股（占流通股300%）将于2025年5月12日解禁，短期可能加大股价波动。
2. 估值水平 ：当前市盈率（TTM）38.51倍，市净率3.28倍，高于行业平均水平，反映市场对其成长性的溢价。
3. 资金流向 ：近5日主力资金净流入438.73万元，显示部分资金提前布局。
1. 政策红利 ：国家新能源政策推动下，智能电网、储能设备需求持续增长，公司作为变压器领域专业厂商有望受益。
2. 投资策略 ：短期需关注限售股解禁后的市场承接力；中长期可跟踪公司在智能化转型中的技术突破与订单获取情况。
3. 风险提示 ：原材料价格波动、行业竞争加剧、解禁股东减持压力。
