| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 8.94 | +5.18% | +0.60% |
| 归母净利润(万元) | 3,143.36 | +21.11% | +110.35% |
| 扣非净利润(万元) | 3,029.92 | +96.15% | - |
| 毛利率 | 20.20% | -0.66% | - |
| 净利率 | 3.39% | -0.28% | 上升 |
| 每股收益(元) | 0.12 | +20.00% | - |
1. 核心业务持续增长 ：高速光组件与光模块业务收入同比增长10.05%，新一代800G/1.6T硅光产品开发进展顺利，预计2025年实现量产。
2. 国际化布局深化 ：与全球主流电信运营商、通信设备制造商及数据中心运营商深度绑定，美国、日本和欧洲市场表现稳健。
3. 研发投入成效显著 ：扣非净利润同比大增96.15%，反映主营业务盈利能力显著提升。
1. 毛利率承压 ：毛利率同比下降0.66个百分点至20.20%，反映原材料成本上升和市场竞争加剧的影响。
2. 现金流状况恶化 ：经营活动现金流量净额同比暴跌349.48%，每股经营性现金流为-0.53元。
3. 应收账款风险 ：应收账款占最新年报归母净利润比高达778.1%，需关注回款能力。
4. 负债压力 ：有息资产负债率达25.19%，货币资金/流动负债仅为28.47%。
| 估值指标 | 当前值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 53.53倍 | 高于行业平均 |
| 市净率(LF) | 3.86倍 | 中等偏高 |
| 市销率(TTM) | 2.44倍 | 合理区间 |
截至2025年5月8日，公司股价曾触及涨停，近一年累计涨停9次，反映市场对高速光模块和数据中心业务的乐观预期。
1. 长期投资者 ：可关注公司高速光模块产品的量产进度和全球客户拓展情况，技术领先优势明显但需跟踪毛利率改善趋势。
2. 短期投资者 ：需警惕高估值回调风险，密切监控现金流和应收账款周转情况。
3. 风险提示 ：若港股上市进程推进，可能对A股流动性产生分流影响。
